By Redazione 
Dal 30 novembre 2026 si applicano le nuove regole della Banca centrale europea (BCE) sulle garanzie che le banche consegnano per ottenere liquidità. Il pacchetto chiude anche il trattamento di favore per i prestiti alle imprese coperti dalle garanzie pubbliche Covid-19 del Fondo di garanzia per le PMI e di SACE, la società pubblica che rilascia garanzie e assicura crediti. Per questi prestiti le fonti istituzionali indicano però una data diversa, la fine del 2026.
In Italia i finanziamenti con garanzia pubblica superano i 130 miliardi di euro. ItaliaOggi ne ha scritto il 13 novembre 2026 in un articolo di Bruno Pagamici: chi sta già rimborsando un prestito Covid non vedrà cambiare il tasso, mentre nuovi crediti e rinegoziazioni potrebbero diventare più selettivi e più cari.
Come funziona: i prestiti alle imprese usati come garanzia dalla banca
Per chiedere liquidità all’Eurosistema (la BCE insieme alle banche centrali nazionali dell’area euro, tra cui la Banca d’Italia), una banca deve dare in pegno un collaterale, cioè attività che garantiscono il rimborso. Possono essere titoli, ma anche crediti verso le imprese che la banca ha in bilancio. Durante le crisi era stato introdotto un regime temporaneo chiamato ACC (additional credit claim, cioè crediti aggiuntivi), che allargava l’elenco dei prestiti accettati.
Nel comunicato del 25 giugno 2026 la BCE scrive che la decisione «segna il passo finale nell’eliminazione del regime temporaneo ACC». L’obiettivo è tornare a un unico elenco di garanzie ammesse in tutta l’area euro. Secondo Diritto Bancario, i prestiti dei regimi di garanzia pandemica non potranno più assumere il merito di credito del garante pubblico. Il prestito varrà come collaterale solo se rispetta le regole ordinarie delle garanzie.
Le date: 30 novembre 2026 o 1° gennaio 2027
Sulle date le fonti non coincidono del tutto. Diritto Bancario indica due atti: l’indirizzo BCE/2026/26, che aggiorna la Documentazione generale sulle operazioni di politica monetaria, e l’indirizzo BCE/2026/27, che aggiorna le regole sugli scarti di garanzia (haircut, cioè la riduzione del valore riconosciuto al collaterale). La Banca d’Italia li ha recepiti e si applicano dal 30 novembre 2026.
Per i prestiti Covid la BCE scrive invece che questi crediti restano idonei «solo fino alla fine del 2026». Il documento della Banca d’Italia sugli aggiornamenti al Risk Control Framework, il sistema di controllo dei rischi sulle garanzie, fissa la revoca dell’idoneità al 1° gennaio 2027. ItaliaOggi colloca lo stop al 30 novembre. Per l’integrazione definitiva dei portafogli di crediti alle imprese, la BCE indica una data non anteriore a novembre 2027.
Cosa cambia per chi ha la partita IVA
Secondo ItaliaOggi, chi ha un prestito garantito Covid in ammortamento mantiene tasso e spread invariati. La garanzia statale continua a coprire il rischio di insolvenza e la banca non può alzare da sola il tasso fisso o lo spread per effetto di questa modifica. Il cambiamento pesa sui conti della banca: un prestito Covid che non rispetta i criteri ordinari di qualità del credito va sostituito con altri titoli o crediti idonei.
Per chi chiede nuovo credito ItaliaOggi prevede un accesso più selettivo e più caro, perché le banche perdono una parte del collaterale e devono riorganizzare le proprie garanzie. Stime sull’entità dei rincari non ce ne sono. Pesa quindi di più il merito creditizio dell’impresa, cioè il giudizio della banca sulla sua affidabilità. Chi fatica a ottenere un finanziamento può rivolgersi anche ai Confidi.
Il caso più delicato è quello di chi vuole rinegoziare o ristrutturare un prestito Covid, per esempio allungandone la durata o sospendendo le rate. Qui, secondo ItaliaOggi, la banca sostiene costi di raccolta più alti e potrebbe applicare spread più elevati alle nuove condizioni.
Il contesto: oltre 130 miliardi di prestiti garantiti e domanda di credito ferma
MF Milano Finanza riporta i dati della Relazione annuale della Banca d’Italia: su circa 670 miliardi di euro di prestiti alle imprese, oltre 130 miliardi hanno una garanzia pubblica. È più di un quinto del totale, circa il triplo della media degli altri Paesi europei. Per la Banca d’Italia il ricorso continuo alle garanzie «può indebolire la selezione del credito». Nel 2020-2021 prestiti garantiti e non garantiti avevano lo stesso tasso di insolvenza; a fine 2025 il divario era salito a due punti percentuali.
Il sondaggio congiunturale della Banca d’Italia sulle imprese con almeno 20 addetti, pubblicato il 6 novembre 2026, descrive una domanda di credito sostanzialmente ferma. Le condizioni di accesso sono stabili per il 77% delle imprese, ma il saldo dei giudizi positivi è sceso, soprattutto per effetto dei tassi. Tre imprese su quattro giudicano la propria liquidità più che sufficiente, e le imprese prevedono di ricorrere di più all’autofinanziamento.
Resta aperto il capitolo del Fondo di garanzia per le PMI, che la disciplina attuale prevede fino al 31 dicembre 2026. Con una lettera ai ministri Giancarlo Giorgetti (Economia) e Adolfo Urso (Imprese e Made in Italy), resa nota all’inizio di novembre, Emilia-Romagna, Liguria, Lombardia, Piemonte e Veneto hanno chiesto di prorogarlo nel primo provvedimento utile, per «evitare che lo strumento si fermi dal 1° gennaio 2027».
Restano da tenere d’occhio la decisione sulla proroga del Fondo e le condizioni che le banche proporranno per rinegoziazioni e nuovi affidamenti. Prima di firmare modifiche a un prestito in corso, le nuove condizioni vanno verificate con la banca o con il commercialista e confrontate con quelle attuali.
Fonti: ItaliaOggi, Diritto Bancario, MF Milano Finanza, comunicato BCE del 25 giugno 2026, Banca d’Italia
Foto: Szilas, CC0, via Wikimedia Commons
